瓦楞原纸价格稳中有承：2025 年 10 月市场格局深度解析

一、价格数据全景扫描

2025 年 10 月 3 日，国内瓦楞原纸参考价报 2764 元 / 吨，较 10 月 1 日持平，至此已连续 9 个交易日维持该价位。这一价格水平较 9 月 1 日的 2704 元 / 吨累计上涨 2.22%，但上涨动能在 9 月下旬明显趋缓 ——9 月 23 日至 25 日期间完成最后一次 0.22% 的小幅跳涨后，市场进入平台整理阶段。

从区域价差看，当前市场呈现 "南稳北调" 特征。湖北金凤凰纸业 140g 瓦楞纸出厂价 2830 元 / 吨，四川金田纸业同规格产品报 2820 元 / 吨，而华北地区个别纸厂为消化库存，价格较南方低 30-50 元 / 吨。这种区域分化反映出局部供需的细微差异，也为价格稳定性提供了缓冲空间。

二、价格稳定的核心驱动因素

1. 成本与供应的动态平衡上游原料端呈现 "先扬后稳" 态势支撑纸价底部。9 月上半月浙江地区废黄板纸 A 级收购价从 1676 元 / 吨涨至 1716 元 / 吨，涨幅 2.39%，但下旬回落至 1702 元 / 吨并保持稳定。废纸价格的企稳使得瓦楞纸厂成本压力得到缓解，同时国庆期间多家纸企停机检修（如联盛纸业等）导致的供应减量预期，与原料成本形成供需两端的制衡。

进口收缩进一步巩固供应稳定性。受关税政策调整影响，2025 年瓦楞纸进口量持续下滑，三季度进口套利空间收窄至 5% 以内，1-8 月累计进口量同比减少 12%。进口依赖度下降使得国内市场价格形成机制更趋独立，减少了国际市场波动的传导效应。

2. 需求端的阶段性支撑中秋、国庆双节带动的包装订单在 9 月集中释放，下游包装厂补货需求支撑了瓦楞纸价格在季末维持高位。据卓创资讯模型测算，9 月瓦楞纸消费量环比增长 8.3%，其中食品饮料、电商物流领域需求占比达 62%。这种季节性需求峰值过后，市场并未出现大幅回调，主要得益于部分出口订单的滞后交付 —— 美国感恩节备货周期提前，使得 10 月初仍有 15% 左右的跨境电商包装订单在持续消化。

三、市场博弈与未来走势预判

当前市场正处于多重因素的博弈阶段：一方面，纸企库存已从二季度的高位（样本库存量 28 万吨）回落至 20 万吨的合理区间，去库存周期完成后企业提价意愿仍存；另一方面，10 月中下旬起将进入传统需求淡季，叠加 2025 年新增的 190 万吨产能逐步释放，供需平衡可能再度承压。

生意社纸张分析师指出，短期（10 月）瓦楞纸价格将维持 2750-2780 元 / 吨的窄幅震荡区间。中长期来看，需重点关注两个变量：一是 11 月废纸价格走势，若废黄板纸价格突破 1750 元 / 吨关口，可能触发新一轮成本推动型涨价；二是美国对华包装类产品关税政策的变动，若出口订单进一步萎缩，2026 年一季度价格或面临 100-150 元 / 吨的回调压力。

对于产业链企业而言，当前价格稳定期正是调整库存策略的窗口期。建议大型包装厂维持 15-20 天的安全库存，中小型企业可采取 "小批量、多频次" 的采购模式，以平衡资金占用与价格波动风险。