亚洲最大REIT最新发声

中国基金报 吴娟娟

2022年公募REITs爆款迭出，部门产物获超千亿元资金认购。REITs可谓本年内地最受逃捧的资管产物之一。与此同时，香港市场也在鼎力鞭策REITs开展。日前，亚洲市值更大的REIT-领展房产基金方面在承受中国基金报采访时暗示，等待”互联互通”能扩大至房托基金。由此或带来香港REIT活动性改善，也可吸引更多房托基金来港上市。市场强大后，海外及内地发行人和投资者对香港房托基金市场的兴趣提拔，香港REIT、内地REIT的畅通性及投资者参与度都可得到提拔。

材料显示，领展是亚洲市值更大的REIT。来自港交所的数据显示，其最新市值超越千亿港元。底层资产组合涵盖散布中国的北京、包罗香港、广州和深圳的大湾区和上海等长江三角洲城市群，以致英国伦敦和澳洲悉尼及墨尔本之零售设备、泊车场、办公室及物流中心，底层资产总值超越2000亿港元。

专业人士暗示，做为全球金融中心，香港的浩瀚金融产物类型在亚洲市场领先。不外其REITs仍有提拔空间。

例如，规模方面， 来自全美REIT协会（NAREIT）的数据显示，截至10月底，纽交所上市的REITs总市值约1.09*万亿美圆。亚洲市场，来自日本房地产证券化协会的数据显示，截至10月底，日本市场有*1只REIT，总市值约1200亿美圆。截至本年*月底，新加坡REITs总规模约800亿美圆，约折合*251亿港元，显著高于同期香港REITs总市值。

香港金发局在研究陈述中也指出，香港市场REITs拥有庞大的潜力，背后原因有多方面。例如，目前香港散户对REITs还不熟悉。再者，香港REITs的底层资产类别也可进一步丰硕，更多受投资者承认的资产类别可被纳入REITs。

值得留意的是，虽然上市产物的数量和总市值方面不敌日本或新加坡，但香港市场聚集了亚洲浩瀚出名的REIT。领展认为那必然水平上表白了香港关于REITs发行人、投资者的吸引力。

中国基金报：内地REITs本年广受投资者逃捧。香港REIT市场似乎热度不敌内地。若何对待那种不同？

领展：一些市场阐发认为，房地产投资信任(REIT) 次要持有及办理可产生收入的房地产组合，现金流受宏不雅经济影响相对较小，因而一般被视为回报不变特征很强的产物。中国内地REIT（C-REIT）市场颠末较长时间孵化，底层资产颠末重重挑选，自去年推出首批公募REIT项目后，至本年进一步批出保障性租赁住房REITs，成为市场焦点。加上C-REIT大部门底层资产位于核心城市，在当前股票市场颠簸的大情况下，可抵御颠簸且能带来不变回报。那使得C-REIT成为市场存眷热点。

中国香港于2005年引入REIT，但一些市场阐发认为，因为香港拥有普遍投资产物选择，加上上市REIT的数量目前亦较其他投资产物少，令REIT迄今仍未成为香港散户投资者最常接纳的投资产物。但中国香港房托基金（H-REIT）对很多退休基金、机构投资者及保险公司极具吸引力，他们偏好低风险投资东西，且投资周期较长，因而H-REIT不断遭到退休基金及机构投资者等欢送。

事实上，香港房托无论规模及影响力在亚洲来说亦是首屈一指，亚洲（日本除外）前十大房托基金（以总资产计算）中，有一半在香港上市。

近期全球本钱市场颠簸，投资者比以往更着重逃求不变收入的投资东西。 领展做為亚洲更大的房托基金，努力于鞭策香港房托开展。领展与同业认为目前是适宜时机加鼎力度推广REIT产物，藉此鞭策香港REIT的开展。因而于本年8月，领展联同在香港上市的越秀房托及顺丰房托，成立了”香港房托基金协会”，目的为凝聚业界力量及进步公家对房托基金的认识。

协会的目的，冀透过连手监管机构及中国内地C-REIT同业，联袂加强推广房托的特点，让投资者理解房托是稳健及具增长潜力的投资东西，从而强大区内房托市场，久远目的是鞭策C-REIT及H-REIT市场达致共赢。

中国基金报：据媒体报导，REIT可能会纳入内地和香港的互联互通机造。一旦施行，那会对香港REIT市场交投产生什么影响？

领展：我们认为让H-REIT及C-REIT，纳入“互联互通”机造可达至多重效益，但如今难以估量纳入机造后会对房托交投形成多么刺激感化。

因为香港及内地房托的底层资产差别，香港的房托以贸易地产为主，内地的房托则主打基建及保租房等，资产类别差别。两地房托互联互通，不单可便利有意增加投资内地资产（尤其基建投资）的国际本钱停止相关投资，而希望在全球分离投资的内地投资者，则可透过此投资平台，透过香港有更多投资选择。

领展做为亚洲更大的房托基金，我们等待”互联互通”能扩大至房托基金，我们能够借此强大股东根底。香港房托板块的活动性改善，也可吸引更多房托基金来港上市，而我们坚信，只要市场强大，将能吸引海外及内地发行人和投资者对香港房托基金市场的兴趣，对H-REIT及C-REIT的畅通性及参与度均有正面提拔的感化。

领展是首家在香港发行的房托基金，于2005年上市，11月25日庆贺上市17周年。如今领展的资产组合和运营体例跟2005年上市时已经发作了十分大的变革：其时上市的资产价值大約是**8亿港元，到本年9月，领展资产价值已经到达了2*40亿港元。按市值计，我们是亚洲更大的房托基金，也是亚太区内罕有由独立专业办理人营运的房托。

中国基金报：对可能呈现的内地香港REIT通有何等待？

领展：C-REIT已于2020年胜利上市并平稳运行，加上中国证监会已颁布发表会进一步扩展两地金融市场”互联互通”的摆设，我们坚信颠末一段时间运做后，房托基金被纳入”互联互通”最末会实现。

自2014年毗连香港和上海股票市场的沪港通机造启动后，”互联互通”已于本月迎来八周年。从沪港通到深港通、从股票到债券、从现货市场到衍生东西，”互联互通”开展已逐渐成熟，为国际和内地的投资者供给越趋多元化的投资选择和风险办理的东西。

内地与香港金融市场的”互联互通”摆设不断在深化和拓宽，包罗本年8月两地同意沪深港通交易日历优化摆设，以更好地保障投资者的交易持续性。我们坚信内地与香港的交易所及监管机构将继续优化”互联互通”轨制，加强对投资者的保障，并在风险可控的前提下，积极促进市场开展。

编纂：舰长

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