隆众能化早读：需求不及预期 国内能化产品夜盘多数下跌

◆隔夜市场

数据来源：交易所

4/6:沙特上调5月对亚洲地区的原油官方销售价，暗示需求旺盛，国际油价上涨。NYMEX原油期货05合约80.70涨0.09美元/桶或0.11%；ICE布油期货06合约85.12涨0.13美元/桶或0.15%。中国INE原油期货主力合约2305涨6.3至582.3元/桶，夜盘涨6.4至588.7元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎3月财新中国服务业PMI录得57.8，较前月上升2.8个百分点，创下28个月以来新高，连续三个月处于扩张区间。服务业活动加速扩张，拉动财新中国综合PMI上升0.3个百分点至54.5。

◎央行4月6日开展80亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日4390亿元逆回购到期，因此单日净回笼4310亿元。

◎商务部服贸司负责人介绍，1-2月，我国服务进出口总额9695.8亿元，同比增长1.7%；其中服务出口4123.3亿元，下降11.8%；进口5572.5亿元，增长14.7%；服务贸易逆差1449.2亿元。

◎德国2月工作日调整后工业产出同比升0.6%，预期降2%，前值降1.6%；季调后工业产出环比升2%，预期升0.1%，前值升3.5%。

◎英国3月Halifax季调后房价指数同比升1.6%，前值升2.05%；环比升0.8%，预期降0.3%，前值升1.1%。

◎澳大利亚2月商品及服务贸易帐顺差138.7亿澳元，预期顺差111亿澳元，前值顺差116.88亿澳元。

◎美国3月挑战者企业裁员人数89703人，环比增15.34%，同比增319.4%。

◆行业快讯

◎二季度环氧氯丙烷价格预测

二季度，预计环氧氯丙烷市场价格在8200-9000元/吨之间波动。成本方面，受国际油价、外盘以及供需面影响，预计丙烯、甘油价格相对坚挺。供应方面，一季度停车以及降负装置二季度将陆续恢复，预计二季度产量整体增加，市场供需矛盾仍存。需求方面，主要下游环氧树脂受新装置投产及刚需释放影响，二季度整体产量预期增加。心态方面，二季度主要下游环氧树脂有多套装置陆续投料试车，对原料环氧氯丙烷消耗量增加，厂商心态整体向好。市场受成本、供需以及心态等多方面影响，预计二季度国内环氧氯丙烷市场以窄幅震荡调整为主，仍需关注供需面动态消息。

◎二季度一次性用丁腈胶乳价格预测

二季度一次性用丁腈胶乳价格呈现稳中探涨趋势。4月成本面丁二烯、丙烯腈市场价格走弱，拖拽企业报盘下行，丁腈手套订单虽有回暖，但丁腈胶乳企业不乏小幅让利成交，以便维持市场订单，价格小区间下行。5-6月，成本面价格或存看涨预期，带动丁腈胶乳价格试探性调涨，二季度市场均价或小区间波动探涨趋势。3月一次性丁腈手套市场订单好转，市场人士反馈后续订单回暖情况或将延续，需求面对丁腈胶乳存一定支撑，建议关注下游一次性丁腈手套订单情况指引。

◎溴素一季度下行主导 二季度或仍存变数

二季度下游需求增量预期有限，对溴素需求支撑弱势，短期内溴素供需关系尚可，成本支撑下，溴素市场暂稳盘整；随着后续溴素产量的继续增长、海外低价资源进入，溴素供需矛盾或再次显现，届时价格将存在动荡风险，不过成本端支撑，价格下行空间预期较小。

◎钾肥市场短期观望为主

根据国内目前行情，下游复合肥工厂装置开工率持续走低，对跌跌不休的化肥原料持敬而远之，且后期的复合肥生产亦以高氮肥为主，因此指望印度大合同价格签订后，稳住国内市场价格的作用存在了不确定性。国内钾肥市场价格能否稳住，后续的进口货源补充情况，仍需观望中国是否跟进此次大合同的谈判，短期国内钾肥市场将处于一个观望的状态。

◎双胶纸市场二季度预测

预计2023年二季度国内双胶纸市场弱势下调为主，均价为6118.7元/吨，环比降6.5%，同比涨3.5%。影响市场的主要因素为：木浆价格预计延续弱势整理趋势，成本面支撑减弱。供应压力增加，二季度有计划新增装置投产，产量同步增加，同时行业生产压力缓解，中小纸厂开工情况改善。预计二季度纸厂出版供货，社会面需求难有明显改善，预计整体需求端提升不大，但相对刚性需求支撑下，价格下行趋势相对偏缓。4.进出口局势延续利好局势，进口数量预计增长不大，且部分纸厂出口订单活跃，较大程度缓解出货压力。业者心态影响。成本面及供需端综合因素影响下，业者对后市多持谨慎观望的态度。

◎4月份生活用纸或存一定跌幅

原料纸浆价格的走低，纸企生产成本大大降低，行业内纸企开工中高位，供应量增加，但是后期纸价走低，终端加工厂心态欠佳，拿货谨慎，纸企出货受限，纸企累库增加。目前北方部分小型纸企报价仍有走低，市场了解进入4月后头部纸企也陆续下调，业者心态不一，供需博弈，隆众资讯预计中长期生活用纸市场价格或仍继续走低，关注纸浆价格波动和头部纸企价格调整。通过和市场业者交流，预计4月木浆生活用纸仍有500-600元/吨的跌幅，预计木浆均价区间在6500-7000元/吨左右。

◎二季度纱管纸市场行情预测

二季度纱管纸市场或趋稳续市，四月份传统淡季的到来，叠加需求低迷，使得纸企对后市并不存在利好的看法，然成本面的支撑令原纸价格几乎没有了降价空间，故纱管纸价格在二季度的趋势以稳为主，窄幅下探。

◆产业动态

◎据乘联会初步数据，3月份，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%。新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，较上月增长27%。

◎据中国物流与采购吉印通会，3月中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。9个分项指数中，除人员指数有所回落外，其他分项指数均有所上涨。

◎IDC报告最新预测显示，2022年中国大数据市场总体IT投资规模约为170亿美元，2026年将增至364.9亿美元，实现规模翻倍。

◎广东省公布82个地面集中式光伏电站项目，总投资超525亿元，2023年计划完成投资额为245.34亿元。

◎据中国物流与采购吉印通会，3月份全球制造业PMI为49.1%，较上月下降0.8个百分点，结束连续2个月环比上升走势，连续6个月低于50%，意味着全球经济复苏动能依然不足。

◎国家税务总局局长王军介绍，住房消费呈现回暖迹象，房地产业1-2月份销售收入由负转正，同比增长2.3%，较去年全年加快19.5个百分点；3月份增速进一步提升，同比增长17.9%。

◎开心汽车宣布已与中国汽车进出口吉印通合作建立新能源汽车出口吉印通交易平台，目标是在未来五年内实现108亿美元的总交易额。

◆财经日历

周五（4月7日）

01:00 美国截至4月7日当周全美钻井总数(口)

06:30 美国4月6日iShares白银持仓-每日更新(吨)

08:00 中国3月外汇储备(亿美元)(0407当天不定时)

14:45 法国2月贸易帐(亿欧元)

20:30 美国3月非农就业人口变动季调后(万)